南京股票配资平台:炒股配资网站约选配资-十大券商策略：A股如何开盘？3月涨价逻辑延续 资金避险带热“HALO交易”

　　中信证券：叙事推动、涨价催化趋势持续

　　叙事推动 、涨价催化 ，目前仍是驱动行情的主要方式。其中
，贵金属
、充换电与电力设备、大宗化工等典型的高涨幅行业为偏情绪驱动；智驾 、传媒与游戏
、人形机器人、白酒等涨幅并不高的行业也偏情绪驱动；也有一些涨幅非常高的行业被归类于偏基本面驱动，如稀土与小金属 、风电、芯片设计等；个别涨幅一般但讨论热度很高的行业反而被归类于基本面主导 ，如北美AI算力
、水泥建材 。

　　无论是事件催化还是量价层面的信号
，涨价和AI两大叙事推动的线索都仍在安全区，伊朗地缘风险的爆发以及两会前后“反内卷 ”相关政策预期的升温可能还会继续加强涨价线索
。从配置层面来看 ，AI敞口+供给约束=涨价预期，预计涨价驱动的行情在3月还将持续。

　　华泰证券：关注政策博弈品种

　　春季躁动是A股市场确定性较强的日历效应之一
，本次春季躁动出现明显的前置特征 。今年日历效应的底层逻辑或仍然有效，但或与往年呈现一定差异：1）节后成交额高位表征流动性充裕的基石仍在 ，但风险溢价进一步突破的能见度降低
，大盘上行斜率相比前几年或有放缓，挖掘结构性机会的必要性增强；2）风格上 ，节后资金由科技切向周期引发风格切换是否提前的疑问
，预计风格由小盘向大盘切换仍需要剩余流动性拐点、大盘价值股的景气修复趋势 、资金面的配合，观察窗口期或在3—4月
。配置上 ，建议关注主题投资和景气策略
，主题优先关注政策方向，景气关注通信设备
、小金属、稀有金属 ，电池 、建材等。

　　申万宏源：也谈谈“HALO交易
”

　　春节后
，A股对长期科技叙事的反映偏弱，对当下可见的“新老经济通胀”反映非常积极 。这与“HALO交易 ”在A股的映射有关 ，也与美联储宽松预期扰动，A股科技叙事行情演绎此前已相对充分有关。预计中期还有“第二阶段上涨
”
，更可能启动的窗口是2026年中前后
。两阶段上涨行情，领涨板块和风格是一脉相承的 ，这个时代的“通胀资产”就是科技+战略资源。短期可见度高的通胀方向
，是占优结构的主要来源：有限产催化的周期品(钢铁
、煤炭)短期集中上涨，但3—4月需求验证期 ，涨价的持续性存疑 。顺周期配置依然建议聚焦战略资产通胀(有色金属、基础化工 、石油
、油运)
。新经济通胀向传统经济的映射
，依然是短期最强方向，关注内燃机、玻纤 、光纤
、存储的投资机会。

　　招商证券：地缘冲突加剧 ，关注资源科技

　　展望3月
，指数仍在前期高点附近震荡 。由于前期监管释放降温信号和ETF大幅流出，市场不再选择进攻权重股
。核心指数在未来一段时间将以震荡为主。3月即将召开两会以及披露“十五五 ”规划 ，市场也会围绕政策预期和落地方向交易 。地缘成为影响A股最重要的边际变量
，美伊局势走向将会影响后续大宗商品走势和全球宏观逻辑，此外中美之间的沟通交流也是重要事件 ，市场风格会更加均衡，中小盘可能继续占优
，顺周期涨价扩散和AI硬件扩散依然是核心主线
。建议重点关注有色金属（工业金属、能源金属 、小金属）、基础化工
、机械设备（自动化设备、工程机械） 、电力设备（电池
、电网设备、风电设备） 、电子（半导体）
、公用事业（电力）等。

　　中信建投：地缘冲突升温，资产重估

　　近期内外部扰动因素有所增多 ，多空力量仍在拉力角逐
，春季行情预计进入尾声，市场由上行期转向震荡阶段 。美伊地缘冲突短期难以缓解 ，国际油价和贵金属价格可能因此持续强势
，战略资产有望长期溢价
。AI算力需求和资本开支强劲扩张，AI算力外溢带动细分产业涨价值得关注 ，有望在2026年形成业绩兑现的强确定性。“HALO”交易正在席卷全球
，实物资产板块迎来价值重估，聚焦高壁垒实体资产和AI基建增量环节 。行业重点关注：石油石化、油运 、有色
、军工、半导体 、电力设备
、AI产业链等。

　　广发证券：怎么看所谓2028年“全球智能危机
”？

　　“技术替代就业”的观点几乎在每一轮技术变革时都会出现 ，但决定社会就业的不止是技术规律
，还有更为第一性的经济规律
。技术进步对就业的影响由两种力量构成：一是替代效应，技术进步将劳动力从某些任务中挤出；二是复原效应 ，技术进步会创造出人类具有比较优势的新复杂任务，从而恢复劳动力份额。从历史来看
，技术进步整体是支持“就业中性 ”假说的 。当前全球股市呈“欧日新兴强、美股独弱
”格局
。美股避险情绪升温，亮眼财报不抵市场对AI颠覆与银行业信贷风险担忧 ，叠加通胀韧性 、鹰派预期抬头
，科技巨头承压，防御能源红利占优。中国资产则呈“A股强、港股弱 ，中概承压”格局 。A股“估值扩张
、宽度上升 ”与名义增长周期好转共振
，中盘优于两端，有色带动周期、算力带动通信成为主线
。

　　国金证券：中国即HALO ，实物即方舟

　　当下世界面对科技挑战产业秩序
，地区冲突挑战全球化秩序，在秩序繁荣期被遗忘的实物资产将具有系统重要性。投资者的关注点一方面转向AI拉动的基础设施和资源品领域；一方面开始担忧AI对于整个高附加值+轻资产行业的负面影响 ，同时随着“HALO
”概念的提出
，不易被AI取代的领域也成为了担忧下的避风港 。相比于美股，A股营收分布集中于采矿业 、制造业等不易被AI取代的行业 ，且大多数行业中A股上市公司有形资产占总资产比重往往高于同行业的美股上市公司
。全球投资者可能会发现，自己苦苦寻找的不被颠覆的HALO资产
，将广泛分布于中国市场中，中国资产的产能价值将具有不可替代性 ，“生产力即是财富”将逐步照进现实
，中国制造业资产重估已经开始，资金回流+内需修复同样在途。

　　西部证券：康波萧条期的全面加速

　　2026年 ，萧条期的“三不变 ”决定了趋势正式进入加速阶段——RMB升值的方向不变
，调控的是节奏；全球二次通胀的方向不变；逆全球化与商品超级周期的方向不变 。根据历史经验：在战争阶段，信用货币会以惊人的速度贬值 ，这一过程将兑现为商品价格的急速上涨
，要重视商品的超级周期
。以上“三不变
”决定了2026年趋势并非转折，而是加速。1978年底 ，伊朗伊斯兰革命爆发
，并引发第二次石油危机；而2026年美以对伊战争爆发，也将带动商品超级周期走向新的阶段 。对A股而言 ，温和通胀将在2026年兑现为一轮属于追赶国的繁荣（炼化
、贵金属、有色金属 、煤炭
、油运等）。

　　华创证券：坚定再通胀牛市主线

　　市场节前调整或已到位，春节后交投情绪回温明显
。慢涨快跌的高夏普特征愈加明显
，源于投融资格局逆转、自由现金流充沛与ROE新旧动能转换。流动性持续改善 、企业资金明显活化带动通胀回归与企业盈利好转，进一步消化估值以推动股市继续走牛 ，坚定再通胀牛市主线 。配置方向一方面关注顺周期五朵金花（有色/化工/建材/钢铁/机械）
，得益于供给约束紧张+需求新旧动能转换；另一方面聚焦受两会+“十五五”催化的科创，关注近期ETF资金流入的通信设备
、卫星通信、机器人等
。

　　长江证券：两会前后买什么？

　　历史经验表明 ，历次“五年规划 ”首年的两会窗口期
，市场有更大概率围绕当年规划的产业主线展开。从资金面看，市场处于牛市期间 ，两会前后A股市场表现与融资余额走势高度相关 。在两会政策支持下
，预计未来A股市场或延续震荡上行走势，继续看好慢牛行情
。预计两会政策与“十五五
”规划的主线方向相一致 ，重点关注四条主线：一是在宏观地缘摩擦和能源革命的影响下
，关注金属等矿资源 、新旧能源等方向；二是在全国统一大市场方向上，关注提质升级的重点产业如化工
、机械、船舶等；三是在科技产业革命方面 ，关注AI基建和硬科技方向，如算力 、存力、电力相关细分产业链；四是在扩内需的政策支持下
，关注服务消费，如航空
、酒店等。

（文章来源：券商中国）