南昌股票配资公司:配资操盘推荐网-5200亿元全部到账！四大行定增募资落地 财政部出资5000亿

　　随着建设银行超千亿元定增完成，5000亿元特别国债注资四家国有大行已全部到账 。

　　6月23日晚间 ，建设银行公告称
，该行成功向特定对象发行A股股票，发行对象为财政部 ，募集资金总额为1050亿元
，在扣除相关发行费用后，全部用于补充建设银行核心一级资本
。

　　建设银行表示 ，本次发行是落实国家“一揽子增量金融政策”的重要组成部分
，有利于建设银行资本实力进一步增强和资本结构进一步优化，为提升金融服务实体经济质效、增强风险抵补能力 、巩固稳健经营发展能力提供坚实保障。

　　此前6月13日和17日 ，交通银行
、中国银行、邮储银行已陆续公告完成超千亿元定增，三家大行分别募集资金1200亿元 、1650亿元
、1300亿元
，其中财政部认购1124.2亿元、1650亿元 、1175.8亿元，合计出资5000亿元 ，资金来源为中央金融机构注资特别国债 。

　　“破净 ”定增仅用时两个月

　　这是财政部时隔20多年再度发行特别国债注资国有大行
。自2024年“9·24
”新政首提国家计划对六大行补充核心一级资本
，到同年10月财政部透露正在等待各家银行提交资本补充具体方案，再到2025年政府工作报告明确“拟发行特别国债5000亿元 ，支持国有大型商业银行补充资本”
，市场对此已有充分预期。

　　从时间来看，国有大行此轮未雨绸缪式注资准备充分
、推进迅速 ，自四家大行3月30日集中公告启动定增流程至全部落地仅用时两个多月 。

　　受访人士普遍认为
，在“统筹推进、分期分批 、一行一策 ”的原则下，各行定增募资的“量
”和“价”均综合考虑了多方面因素
。其中在“量 ”的分配上 ，此轮注资统筹考虑了各家银行现有资本充足率水平
，对资本相对稀缺的银行注资规模相对较大。另有分析人士称，考虑到融资的必要性、紧迫性和规模统筹 ，工行
、农行不排除在明年通过增发第二批特别国债进行注资 。

　　因为是“破净
”定增，大行此番定增定价也受到广泛关注。考虑到定增具有股本摊薄等效应
，中小投资者权益保护问题是关注焦点
。在业内看来，四大行定增价格在二级市场定价与1倍净资产之间寻求了平衡点 ，虽然打破了银行股定增发行价不低于每股净资产的惯例
，但符合市场预期。四大行此前均表示，这是统筹考虑了新老股东利益、资本补充规模等多重因素 。

　　根据此前公告 ，以3月28日收盘价为基准
，建设银行 、中国银行
、交通银行、邮储银行的定增价格分别溢价8.8% 、10%
、18.34%和21.54%
。各大行也曾对此进行回应说明。比如，交通银行董事会秘书何兆斌此前表示 ，定增定价主要基于三个方面的综合考虑：一是体现大股东对交行长期发展的信心
，二是兼顾中小投资者利益，三是符合市场化原则 。

　　“此次发行完成后 ，财政部将成为交行的控股股东
。在定价上
，我们考虑了控股权溢价的因素，体现了大股东财政部对交行经营实力和发展潜力的高度认可 ，有利于增强其他股东对交行长期发展的信心。同时，此次发行定价远高于当前市场股价
，在有效补充核心一级资本的同时，最大限度减少对原有股东权益的稀释 ，充分考虑了二级市场中小股东的利益 。”何兆斌表示
。

　　不过
，因为公告与定增期间实施了年度分红派息，加上股价变动 ，各行定增发行溢价率较此前发生不同程度的变化：中行、交行 、邮储银行实际增发价格分别为5.93元/股
、8.51元/股、6.21元/股
，较公告日收盘价溢价率分别在10.67% 、11.05%
、14.36%左右。不过，因为期间股价增长 ，建设银行股票增发价格（9.06 元/股）低于23日收盘价9.45元 。

　　3月28日以来
，随着板块行情持续火爆，上述四家国有大行的股价均有较大幅度上涨 ，其中建设银行、交通银行区间涨幅均超过10%达到12.03% 、11.22%
，邮储银行、中国银行股价也分别上涨8.23%
、4.50%
。截至6月23日收盘，邮储银行、中行 、建行
、交行市净率分别约为0.80倍、0.75倍 、0.73倍
、0.72倍。

　　财政部成为交行控股股东、首次持股邮储银行

　　从股权变化来看 ，此次股份增发后，中行 、建行控股股东不变
，仍为中央汇金，后者持有中行A+H股比例为58.59% ，财政部直接持有中行约8.64%股权；中央汇金持有建行A+H股比例为54.51%
，财政部直接持有建行约4.43%股权 。

　　定增完成前后，交行
、邮储银行股东持股比例较此前发生较大变化：财政部持有交通银行A股比例达到29.86% ，持有A、H股比例合计超过30%
，达到35%；财政部首次持股邮储银行，持股比例为15.77% ，位列该行第三大股东
，第一大股东中国邮政集团持股比例由62.78%降至51.84%。

　　补充核心一级资本有助于大行加强风险抵御能力，缓解下阶段TLAC（总损失吸收能力）达标压力 ，夯实服务实体经济实力
。截至2025年一季度末
，建行 、中行
、交行、邮储银行核心一级资本充足率分别为13.98% 、11.82%、10.25%
、9.21%，较去年末的14.48%、12.2% 、10.24%
、9.56%呈现两升两降态势。据银河证券此前静态测算 ，本次增资后，建行、中行 、交行
、邮储银行核心一级资本充足率将分别提升0.49、0.86 、1.28
、1.51个百分点 。

　　另据银河证券报告测算
，假设补充的资本金全部用于信贷投放，基于2024年数据 ，静态测算本次增资可为建行、中行 、交行
、邮储银行分别带来0.86万亿元、1.52万亿元 、1.06万亿元、1.41万亿元增量信贷
，合计4.84万亿元
。