专业配资门户:配资咨询-国盛证券熊园：马年股票和商品更“性感” 调整就是机会

　　近日，国盛证券首席经济学家熊园做客澎湃新闻“春水向东流——《首席连线》2026年市场展望”专题 ，带来分析和展望。

　　“提质增效 ”是政策关键词

　　对于2026年的中国经济
，熊园表示，第一个主题词就是“开好局 、起好步
” 。今年是“十五五”的开局之年 ，因此在政策执行层面
，无论是在改革
、内需，还是在开放、科技等领域 ，“稳增长 ”的相关政策都会有一个比较好的落地实施
。

　　“回到经济本身，另一个关键词便是‘提质增效’。过去一段时间
，政策层面围绕‘质的提升’部署颇多 。同时，从各地方省份两会的GDP增速目标也可以看到 ，相对于增速
，国家现阶段更注重经济的质量
。
”熊园指出。

　　其中，对于“扩内需 、促消费”工作的开展 ，熊园认为
，总体有三方面的抓手：一是让老百姓有钱能够去消费，二是有好的消费场景
、消费产品、消费氛围 ，让老百姓愿意去消费
，三是让老百姓敢消费，这方面需要在医疗 、住房、社保等方面解决老百姓的后顾之忧 。

　　具体到2026年的财政和货币政策 ，熊园提醒说
，政策层面一个很重要的变化，就是国家正在用能够接受的方式“放水 ” ，无论是财政还是货币政策，都有意愿去“放水”。“尽管节奏有快有慢
、幅度有大有小
，但是愿意‘给钱’的
”
。

　　“具体到政策上，2025年财政和货币已经非常积极和宽松 ，因此2026年大概率延续去年的水平。其中
，财政上‘量’方面钱还是够用的，货币上虽然大幅的降本降息还需要交给时间来看 ，但政策储备一定是充足的 。”熊园说
。

　　汇率方面
，熊园认为，2026年人民币兑美元总的趋势应该是稳中有升 ，即偏升值的一个状态。无论是从基本面还是货币政策方面看
，美元在2026年大概率是震荡偏弱的 。

　　股票和商品相对更“性感 ”

　　落实到资产配置方面，熊园表示 ，2026年最看好股票和商品两大类资产
。“债券和汇率不是不看好
，而是在相对的性价比方面，没有股票和商品那么‘性感’。
”

　　其中 ，商品方面，熊园指出
，早在2025年11月左右，他在报告中便提出“2026年商品的看涨期权会广泛存在” ，而且品种上不限于黄金和白银
，今年大概率会迎来一个商品大年 。商品除了避险属性，还存在工业属性
。

　　其中 ，对于2025年价格迭创新高的黄金
，熊园表示，拉长时间线看 ，比如一至两年、乃至三至五年
，他对黄金的总体走势看法还是比较偏积极。只不过具体节奏方面，可能会因为一些因素出现短期的波动 。

　　“过去一至两年 ，黄金上涨的催化因素虽然有很多
，但相对最核心的，还是与特朗普政策有关
。本轮黄金价格开始加速上行的起点 ，在2024年11月份左右，正好是特朗普第二次就任美国总统。 ”熊园进一步指出
，“特别是2026年开年金价的加速上行，委内瑞拉 、格陵兰岛
、美联储‘换帅’等影响因素背后都有特朗普政策的影子 。
”

　　熊园分析称 ，春节前金价的巨震
，主要是加速上涨过程中比较“拥挤”，出现短期的“高处不胜寒 ”。

　　“股市方面 ，站在目前时点来看
，A股上涨趋势背后的逻辑，并没有看到特别明显的转向
。包括美联储进入降息通道 ，以AI、算力为代表的科技行情反复活跃
，流动性支持，以及监管层持续稳定活跃资本市场的态度。
”熊园说 。

　　因此 ，熊园表示
，“股债汇商”四大类资产，如果要进行排序 ，2026年股票和商品会更“性感 ”一些
。总体看，2026年大环境依旧是市场的好朋友
，可以乐观点 、乘势而上
、调整就是机会。

（文章来源：澎湃新闻）